今年以来，南向资金持续流入港股市场，成为核心增量资金来源。截至3月3日，在今年以来南向资金交易的36个交易日中，实现净流入的交易日有27个，占比七成，累计净流入1818.40亿港元。资金持仓聚焦金融、信息技术、可选消费等域。分析人士认为，随着全球资金回流港股克孜勒苏柯尔克孜PVC管道管件粘结胶，叠加海外流动宽松政策与内地政策助力，看好港股科技龙头的估值修复行情，建议关注贵金属、消费、科技三大配置主线。
● 本报记者 谭丁豪
七成交易日南向资金净流入
今年以来，南向资金持续流入港股市场。Wind数据显示，截至3月3日，南向资金今年以来累计净流入1818.40亿港元，延续净流入态势。其中，2月5日是今年以来资金净流入规模大的交易日，达到249.77亿港元。在今年以来南向资金交易的36个交易日中，实现净流入的交易日有27个，占比七成。
从南向资金持仓情况来看，Wind数据显示，截至3月3日，南向资金持股数量达5751亿股，较2026年初增加114亿股，持仓总市值达6.44万亿港元克孜勒苏柯尔克孜PVC管道管件粘结胶，较2026年初增加0.30万亿港元。
行业面，南向资金对金融、信息技术、可选消费行业的持仓市值居前，分别达16184.25亿港元、12012.16亿港元、8564.14亿港元。此外，南向资金对能源行业的持仓市值5600亿港元。
金融股获南向资金持续加仓。个股面，南向资金对腾讯控股的持仓市值过5400亿港元，对阿里巴巴-W的持仓市值过3200亿港元，对建设银行、海洋石油、工商银行、汇丰控股、移动的持仓市值均过2000亿港元，对小米集团-W、中芯、银行、美团-W的持仓市值均过1000亿港元。
Wind数据显示，截至3月3日，今年以来南向资金增持碧桂园、南恒生科技、昊天建投、建设银行、工商银行的数量居前，分别达28.00亿股、18.83亿股、11.05亿股、10.08亿股、8.72亿股。此外，南向资金大规模减持了协鑫科技，减持数量为11.85亿股；减持国美售、联能源集团、五矿资源的数量均2亿股。
资金呈现回流态势克孜勒苏柯尔克孜PVC管道管件粘结胶
近期，全球资金回流趋势显现，跨境资金流向与港股资金结构成为市场研判关键。2月中下旬，发达与新兴市场同步迎来资金净流入，市场主动资金、港股通及内外资中介流向分化，信息技术、金融等板块受到资金关注，港股空指标呈现结构波动。
中信证券海外策略席分析师徐广鸿表示，2月19日至2月25日，EPFR数据显示，全球资金分别流入发达市场和新兴市场的金额为212.98亿美元和161.89亿美元；全球主动资金流入市场约3.86亿美元。分区域来看，法国区域主动资金流入规模居，达0.4亿美元。分行业来看，资产各板块均呈现资金流入态势，其中信息技术、金融板块流入规模先，万能胶厂家分别为0.55亿美元、0.23亿美元。
据徐广鸿团队测，2月9日至2月20日，港股通、内资中介分别实现净流入144亿港元、58亿港元，外资中介净流出137亿港元。南向资金边际流入半体、影视传媒、医疗器械等板块，外资增持新能源、新能源汽车、商贸售等板块；化工、商贸售、多元金融、建材、技术硬件获南向资金与外资同步加仓。2月23日至2月27日，港股市场整体空比例呈震荡走势，空金额占市场成交总额的比例下降3.63个百分点至16.56，空股数占市场成交量的比例下降2.02个百分点至11.43；未平仓空金额占市值比重上升0.03个百分点至2.19，该指标处于2022年以来均值上三倍标准差区间。
科技龙头静待修复克孜勒苏柯尔克孜PVC管道管件粘结胶
当前，港股通互联网股票调整后呈现布局机遇，政策、流动与资金面多重因素共振。
“港股通互联网股票跌出布局机会，可把握板块的投资机遇。”兴业证券金融工程席分析师郑兆磊表示，在政策端，我国对AI支持力度不断化，助力港股互联网企业发展。在系列政策支持下，AI赋能传媒全产业链，为板块带来景气上行的驱动力。受益于AI产业快速发展以及港股互联网公司的特殊优势，板块有望迎来上行机遇。
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海外流动宽松格局没有改变，港股2026年有望迎来外资流入的机遇期。郑兆磊认为，海外流动继续宽松，美联储2026年可能继续降息，有望使外资增配港股的动力进步增强。
从资金面来看，招商证券（香港）研究部席策略分析师宁铂表示，当前，资金在传统互联网巨头、AI新势力与景气硬件之间呈现出明显的“跷跷板”应。
具体而言，宁铂认为，科技新股偏强、恒生科技老龙头走弱的格局难以持续，新兴科技企业估值处于位且存在不确定，传统龙头基本面仍保持稳健。海外软件股有利于恒生科技平台类公司表现，当前市场静待腾讯、阿里等龙头企业AI战略进步明晰，以驱动估值重估。3月需警惕市场潜在回调风险，建议逢低布局跌的科技个股，同时配置黄金股、股息资源股等资产。
配置面，银河证券席策略分析师杨建议关注三大向：是中东地缘风险升温，美国关税政策面临大幅调整，投资者避险情绪提升，贵金属、能源等板块有望震荡上行；二是消费板块当前估值处于相对低位，随着促消费政策持续加码，消费活力逐步释放，消费板块具备上行空间；三是科技板块仍是中长期投资主线，经历近期调整后估值压力有所缓解，在AI大模型迭代加快、AI应用加速进的背景下，板块估值有望修复回升。
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